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财神爷4826cn高手 邦泰君安邦际(01788)配股摊薄EPS 利空仍是利好
发布时间:2019-11-24        浏览次数:        

  本文来自中泰国际的研报《国泰君安国际(01788):先旧后新配售筹资约20亿港元》,作家为中泰国际领悟师赵红梅,魏伊静。

  国泰君安国际(01788)于2018年1月24日揭橥,公司以先旧后新配售现有股份及认购新股份,以每股2.85港元的价值配售7亿股股份,占公司现有已刊行股本约9.99%,占净刊行认购股份推广后已刊行股本约9.08%,一共筹资19.95亿港元,认购所得款子净额约19.33亿港元。

  中泰国际以为,公司筹资用处除了局部用于凡是营运资金以表,最厉重将用于添补资金以进一步成长公司的贷款及融资生意,此局部生意占公司2017年中期41%阁下的收入。

  中泰国际假设,公司筹资所得19.33亿港元,P2p为什么收益高?掌中财5123五湖四海,约20%用于凡是营运资金(3.866亿港元),余下80%用于成长贷款及融资生意(约15.464亿港元)。

  依据公司旧年中期披露,公司杠杆为3.45倍。依据2-3倍的杠杆程度,假设公司推广的可用资金为32-48亿港元之间。此局部资金如若用于成长公司的贷款及融资生意,净利润将约扩张1.3-1.9亿港元,约占2018年预测净利润的9%。依据2018年终年净利润和EPS程度来打算,2018年公司EPS为19.0港仙,利润扩张和股份推广后,EPS约为19.2-19.9港仙之间。即倘使公司筹资且整体用于贷款生意,公司每股收益将得回晋升。财神爷4826cn高手

  中泰国际以为,公司此次配股固然对每股红利有所摊薄,可是筹资用处若对公司生意发生较分明的收入功劳将对抵消摊薄对股价的影响。厉重基于以下几个来因:

  市集气氛好,券商板块先导受追捧。券商板块正在历经2017年低估值区间后,财神爷4826cn高手 自2018年开年从此券商板块(依据算术均匀打算)一经累计上涨17.85%。中泰国际以为,公司正在市集气氛较好,股价较高处揭橥配售股份将会起码局部抵消股本摊薄对其的负面影响。

  公司向来从此稳当筹办,股本摊薄对公司短期事迹无强大影响。公司尚未布告其注意能够的投资或扩充谋划,琢磨到公司过去筹办从此平素以稳当为主,2017年更是夸大裁汰其看待中幼企业的孖展融资,公司旧年中期杠杆程度约为3.45倍阁下,中泰国际以为筹资所得资金愚弄于公司重心生意成长将对公司生意有踊跃效率。

  中泰国际估计公司2018/19年净利润14.7/17.0亿港元,预测18/19财年公司每股红利相称于0.19/0.22港元。估值方面,琢磨到公司行为中资正在港券商红利才智和抗震撼才智的“领头羊”,晋升目的价到3.82港元,庇护“买入”评级。